Корпорация “Индустриальный союз Донбасса”, 49,9% акций которой владеют украинские предприниматели Сергей Тарута и Олег Мкртчан, намерена купить ПАО “Новокраматорский машиностроительный завод” – одного из крупнейших производителей тяжелых машин для горно-металлургической и энергетической промышленности. Об этом стало известно от источника на рынке, близкого к корпорации.
НКМЗ – градообразующее предприятие Краматорска (Донецкой обл.), один из крупнейших в Украине и мире (занимает 9% от общемирового производства металлургических кованых стальных валков) заводов тяжелого машиностроения, работающее преимущественно на экспорт. По данным ПАО, чуть более 80% продукции поставляются за границу, из них – 51% в РФ. 19% произведенных машин потребляют украинские предприятия, среди которых значатся и заводы ИСД – к примеру, в 2007 г. краматорские машиностроители помогали корпорации реконструировать оборудование для завода Dunafer в Венгрии. Впрочем, последние годы выдались для предприятия не особенно удачными – c 2008 г., самого успешного за последнее десятилетие до 2012 г. чистая прибыль НКМЗ сократилась почти на 696,17 млн. грн., составив 77,23 млн. грн. В комментарии украинскому Forbes владелец и президент машзавода Георгий Скударь такие результаты пояснял тем, что основные клиенты завода – металлурги и сырьевые компании – из-за падения доходов и нехватки оборотного капитала сократили инвестиции в техническое перевооружение, что вызвало падение производства на 20% и, как следствие, отразилось на финпоказателях.
В 2013 г. ситуация несколько выровнялась – предприятие закончило отчетный период с прибылью в 226,546 млн. грн., что более чем в 3 раза превышает показатели 2012 г. При этом выручка завода снизилась на 10,2%, но финансовое выражение данного показателя на предприятии не раскрывают. В текущем же году здесь рассчитывают на серьезное улучшение финансового положения – после получения в 2013 г. крупного заказа от казахского Соколовско-Сарбайского ГОКа, географическая структура экспорта может существенно расшириться, и это должно позитивно отразиться на появлении новых заказчиков.
В целом завод выглядит довольно привлекательным активом для приобретения. Аналитики высоко оценивают прошлогодние результаты НКМЗ. По словам аналитика ИК “Арт Капитал” Алексея Андрейченко, в 2013 г. ПАО показало стабильные результаты работы: производство увеличилось на 10,2% (до 2,6 млрд. грн. в денежном выражении). Снижение же выручки, по мнению эксперта, может говорить о накоплении запасов готовой продукции на конец года. “При этом уровень рентабельности вырос втрое по сравнению с прошлым годом до 11% по чистой прибыли”, – подчеркивает Андрейченко. Таким образом, по словам эксперта, наблюдается общее улучшение финансовых показателей компании, хотя до пиковых значений 2007-2009 гг., когда рентабельность была в 2-3 раза выше, пока далеко.
Официально в ИСД информацию о новом приобретении не комментируют, как и на самом предприятии. Бывший заместитель генерального директора Новокраматорского завода по финансам и корпоративному управлению, а ныне народный депутат от Партии регионов Юрий Боярский, близкий к владельцу 76% акций и президенту машзавода Георгию Скударю, сообщил, что о продаже НКМЗ ему также ничего не известно. Впрочем, это не помешало ему оценить возможную сумму. “Если говорить о балансовой стоимости завода, она составляет около 4 млрд. грн. Однако вряд ли его купят по рыночной цене”, – предполагает Боярский. Аналитики же оценивают стоимость перспективного приобретения Таруты несколько ниже. По мнению Алексея Андрейченко, 100% акций компании могут стоить в пределах $250-350 млн. Такие выводы аналитик делает, исходя из высоких рисков и высокой географической ориентации компании на Россию, с которой у Украины в последнее время несколько “натянутые” торговые отношения. Немало на стоимость предприятия повлияли и финансовые результаты – эксперт акцентирует внимание на том, что еще три года назад справедливая стоимость актива была соотносима с рентабельностью.
Но в реальности цена НКМЗ может оказаться еще меньше, нежели предполагают профильные эксперты. Согласно информации источника на рынке, сделка по краматорскому предприятию обошлась ИСД всего в $180 млн.. Однако даже при столь внушительной “скидке” неясно, откуда корпорация возьмет средства на закрытие сделки. Согласно заявлению Сергея Таруты летом минувшего года, долги “союза” перед иностранными банками составляют около $2,5 млрд. “У ИСД большие кредиты не только от украинских предприятий, мы говорим о консолидированной задолженности, в том числе с учетом наших венгерских и польских предприятий – около $2,5 млрд. – это только перед западными банками”, – отмечал тогда бизнесмен. При этом, по словам Таруты, задолженность ИСД перед украинскими банками с украинским капиталом составляла порядка $100 млн. И, хотя еще в конце 2012 г. в компании уверяли, что реструктуризация долга близка, пока этого не произошло.
В целом же последний год “Индустриальный союз Донбасса” воздерживался от покупок – хотя минувшим летом упорно ходили слухи о приобретении корпорации у малой угольной компании EastCoal шахты “Мария-Глубокая” (им. Менжинского), сделка все же не состоялась. Не удивительно – кроме огромной банковской задолженности, компания отличалась последние несколько лет неутешительными финансовыми результатами. 2012г. в ИСД завершили с 2,5 млрд. грн. чистого убытка при выручке в 28,9 млрд. грн. С учетом стагнации рынка металлургии в 2013 г. (по данным объединения “Металлургпром”, в минувшем году выплавка стали на украинских метпредприятиях увеличилась на 1% в сравнении с предыдущим отчетным периодом, чугуна – на 2%, а выпуск проката остался на уровне 2012 г.), вряд ли прошедший год смог существенно улучшить показатели донецкой корпорации.
Несмотря на финансовые трудности его компании, привлекательность НКМЗ для Таруты (от которого ИСД упорно открещивается, как от совладельца, в связи со стартом его политической карьеры) вполне объяснима. “Завод может быть очень интересен в качестве поставщика оборудования для металлургических заводов ИСД – в свое время доля оборудования для металлургической отрасли НКМЗ достигала 50%”, – отмечает Андрейченко. Аналитик подчеркивает, что краматорское предприятие уже участвовало в модернизации прокатного стана Алчевского металлургического комбината, который входит в ИСД, в 2005-2006 гг. “Кроме того завод производит продукцию для горнодобывающей отрасли и портовые краны, которая будет востребована в экономике Украины в ближайшие годы”, – напоминает эксперт.
Финансовое состояние ИСД и затишье в купле-продажной деятельности отнюдь не способствуют позитивному прогнозу исхода сделки, как и натянутые отношения с Польшей и Венгрией, где компания владеет несколькими металлургическими предприятиями. Но необходимость модернизации оборудования на комбинатах может все же подтолкнуть компанию к новому приобретению несмотря на долги. (Укррудпром/Машиностроение Украины и мира)